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深交所最新公布的信息显示,百圆裤业(002640)5月7日获广东新价值、星石投资等近30家机构扎堆调研。调研中,机构询问的问题较多,有近40个,其中不少涉及跨境电商。

有机构询问,公司未来在跨境电商发展有什么规划?百圆裤业表示,将在协同发展、优势互补的前提下,寻找好的跨境电商进行全方位合作。

对于跨境电商的竞争环境变化,百圆裤业称,“跨境电商只是一种贸易手段,和传统贸易一样,只是通过更领先的手段争取市场,我们的市场是中国的整个贸易出口总额或全球贸易,未来竞争的是整个传统出口份额而不是小范围类跨境电商的互相竞争,跨境电商只是通过更高效、更先进的方式解决传统贸易中间很多问题。”百圆裤业还透露,跨境电商一般来说上半年淡季,下半年旺季,比例是4:6.

还有机构询问,跨境电商行业保持这么高的利润增速,动力在哪些方面?百圆裤业称,中国出口的市场很大,跨境电商是直接面向客户的,省略中间诸多环节后,价格优势很大。跟海外本地电商或零售店相比,公司有很大的价格竞争力,对客户有很强的吸引力,因此海外客户比较认可公司的产品,在产品供应速度和功能调整速度方面,是海外本地电商所不及的。

另外,对于公司将更名的问题,机构也有所关注。百圆裤业称,更名是势在必行的,公司无论从环球易购,还是从投资的广州百伦、前海帕拓逊以及通拓科技都属于跨境电商,所以取名“跨境通宝”。

公司继2014年10月完成对跨境电商环球易购的收购之后,持续推进并购、投资策略,进一步强化在跨境电商领域的布局,先后参股前海帕拓逊和广州百伦。长江证券称,公司积极拓展线上线下营销渠道、加强内部管理,2015年公司裤装主业有望实现复苏。预计公司2015-2016年EPS为0.57元、0.79元,维持“推荐”评级

股价方面,百圆裤业最近三个交易日连续涨停,最新股价报89.85元,已逼近百元大关。

政策面,5月7日,业内简称电商“国八条”的《国务院关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》印发。其中涉及跨境电商的内容包括,大力支持中国(杭州)跨境电子商务综合试验区先行先试,尽快形成可复制、可推广的经验,加快在全国范围推广,鼓励发展面向“一带一路”沿线国家的电子商务合作,扩大跨境电子商务综合试点。

百圆裤业:积极布局跨境电商领域

来源: 长江证券撰写时间: 2015-03-30

事件描述

百圆裤业(002640)公布2014年年度报告。主要经营业绩如下:报告期内,公司实现营业收入为8.42亿元,同比上升88.60%;归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元,同比上升6.22%;基本每股收益为0.24元/股,同比下降38.46%,其中第四季度每股收益为0.084元/股。

事件评论

受并表因素影响,营业收入和毛利率获得大幅提升

2014年公司实现营业收入8.42亿元,同比上升88.60%;归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元,同比上升6.22%。其中第四季度收入为5.54亿元,同比上升302.82%,远超第三季度-24.97%的增速;公司2014年毛利率为52.52%,比上年提升6.18个百分点。其中,因同期营收大幅上升影响,第四季度毛利率为55.33%,较第三季度大幅提升7.38个百分点。

2014年10月,公司完成对跨境电商环球易购的收购,受合并环球易购11-12月报表影响,营业收入和归属于上市公司股东的净利润均录得大幅提升。2014年环球易购全年实现营业收入14.16亿元,同比增长203.65%;归属于母公司所有者的净利润为0.77亿元,同比增长156.34%;其中,11-12月份实现营业收入4.24亿元,归属于母公司所有者的净利润为0.24亿元。2014年,环球易购整体销售情况保持较高增速,兑现了收购时所作出的业绩承诺。

受重组费用支出及合并范围变化影响,报告期内各项费用增长较快

报告期内,公司销售费用为31,587.98万元,主要受相关广告、业务宣传、促销费增加的影响,同比大幅提升254.34%,销售费用率增长至37.52%,相较于去年同期大幅提高17.55个百分点。此外,受重组费用支出及合并范围变化的影响,公司管理费用和财务费用亦同比录得6.19%和73.42%的增长。虽然并表使毛利润提高,受各项费用快速增长影响,报告期内净利润为2,865.91万元,较上年仅小幅提升0.16%;净利率为3.40%,相对于2013年降低3.01个百分点。

维持“推荐”评级

商务部统计数据显示,2013年我国跨境电商平台企业超过5000家,境内通过各类平台开展跨境电子商务的企业已逾20万家。艾瑞咨询数据预测显示,未来三年中国跨境电商交易规模将持续高速发展,2016年跨境电商交易规模将达65,000亿元,交易规模复合年均增长率达29.66%。公司继2014年10月完成对跨境电商环球易购的收购之后,持续推进并购、投资策略,进一步强化在跨境电商领域的布局,先后参股前海帕拓逊和广州百伦。2014年,环球易购整体销售情况保持较高增速,兑现了业绩承诺。近期公司又发布《股票期权激励计划(草案)》,授予环球团队12名核心成员300万份股票期权,并为之设置了较高的业绩考核条件,对外释放高增长信心。此外,公司积极拓展线上线下营销渠道、加强内部管理,2015年公司裤装主业有望实现复苏。我们预计公司2015-2016年EPS为0.57元、0.79元,对应目前股价估为106倍、76倍。维持“推荐”评级